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对此,刘煜辉在《理性看待主动去杠杆过程中债务率的动态变化》一文对高善文“宽货币”思路进行了批评,认为宽货币不能解决问题,只会让拥有资源优势的主体获得更多的货币,进一步扭曲资源的配置。刘认为,要想真正解决问题,只能靠改革。高善文这篇成都演讲,引起了方方面面的关注,后来,他还在不同场合和文章中对这次演讲进行了一些丰富和完善。他在《去杠杆之争》一文提出,中国的宏观杠杆问题表面上是总量问题,本质上是结构问题;表面上是金融问题,本质上是财政问题。着眼于主动去杠杆的总体要求,本质上存在两种不同的操作方法,一种是财政去杠杆,一种是金融去杠杆。这两种方法的后果存在诸多差异。高善文认为,2018年以来,伴随“严监管”的深入推进,宏观政策在操作中实际上转入金融去杠杆的调整路径,并产生一些始料未及的后果,有必要引起关注和讨论。

因为去杠杆不单独是一个杠杆的问题,它涉及宏观经济和宏观政策的走向,涉及货币政策与财政政策的协同,涉及金融风险与实体经济等命题,所以在决策部门根据形势变化做出预调微调的同时,经济学界、舆论界和一些机构研究方,对去杠杆的路径、重点和配套政策等,也有过多次争论,提供了不少建议、有益的理论资源和实施策略。

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